隨著酸洗鈍化鋼管冬季特征涌現(xiàn)，利好提振消失，上周國內現(xiàn)貨鋼價跌勢跌幅擴大，主要出現(xiàn)在建筑鋼材中，盡管價格相對偏穩(wěn)，但也難敵淡季弱勢的拖累，價格亦有跟跌。為此，現(xiàn)貨市場鋼材價格走勢正式進入淡季模式。問，將持續(xù)多久？目前來看難以不確定，但，應該不會很短。綜合觀點：北方需求降速、鋼材南下提速加大南方供應壓力；成本大幅下跌及月底資金壓力也將加大市場利空情緒，加上鋼廠調價明顯向市場讓利傾斜，不過受到降息重大利好刺激，預計本周鋼價走勢將存在較大的波動，周初現(xiàn)期貨鋼價反彈概率較大，下半周重回盤整跌勢。鋼廠減產(chǎn)有限，淡季供應壓力仍存。雖然終端需求轉弱，但上游鋼廠減產(chǎn)依然不明顯，國內鋼鐵重鎮(zhèn)唐山地區(qū)鋼廠開工率仍高達94.5%，僅較十月份微幅回落；在絕大多數(shù)鋼廠盈利面仍較好的情況下，鋼廠生產(chǎn)熱情偏高。特別是目前酸洗鈍化鋼管資源嚴重缺貨，各大相關鋼廠更是全力生產(chǎn)，因此現(xiàn)貨市場低庫存現(xiàn)象難持續(xù)，淡季供應壓力仍存。制造業(yè)回落、北方施工放緩，終端需求再下一層。北方地區(qū)氣溫繼續(xù)下降，戶外施工減弱正由東北快速向南壓進，進一步降低線螺等長材需求；與此同時，匯豐中國11月制造業(yè)PMI預覽值僅為50.2%，連續(xù)下降表明此前的限產(chǎn)在加速制造工業(yè)經(jīng)濟走弱，下行壓力較大，繼續(xù)制約鋼鐵需求釋放，時間來到月底，鋼材出口訂單基本結束，內需銷售壓力由此轉強。進口礦跌近70美元大關，或有修正性回升。國內外反應均十分強烈。有人認為中國經(jīng)濟及房地產(chǎn)市場面臨著危機，酸洗鈍化鋼管降息就是要化解危機；也有人判斷，這是中國式量寬政策啟動；也有人斷言是為了救樓市及刺激股市。對所有這些評析，央行都給出否定的答案：這次降息目的就在于發(fā)揮基準利率的引導作用，解決當前金融市場“融資貴、融資難”的問題。比如，這次貸款利率下調幅度就遠大于存款，目的就是要通過基準利率來引導降低社會融資價格。希望下調貸款利率利用基準利率這個價格杠桿來降低市場的融資成本，引導資金流向實體經(jīng)濟，以此來緩解經(jīng)濟增長壓力，但更為實質性的內容是深化利率市場化改革。存款利率浮動上限由1.1倍擴展到1.2倍，就是在貸款利率下調的情況下，給出銀行更多增加其運行成本約束的空間。酸洗鈍化鋼管這不僅通過政策性方式把銀行的利潤空間全面壓縮，也強化銀行之間的競爭及銀行經(jīng)營模式的轉變。這將使我國銀行業(yè)的生態(tài)發(fā)生重大改變。